Починаючи з початку тижня, Національний банк України розпочав поетапне зниження офіційного курсу гривні, і станом на 8 січня він досяг рівня 41,715 грн за долар, що є рекордно низьким показником. Водночас, на готівковому ринку спостерігається підвищення цін на долар та євро. В банках середня ціна продажу долара досягла 43,25 грн, а євро – 50,52 грн. Обмінники пропонують ще вищі ціни: 43,4 грн за долар і 50,7 грн за євро.
Напередодні, НБУ повідомив, що міжнародні резерви країни на 1 січня 2026 року становили 57,23 млрд доларів, що є найбільшим показником в історії незалежної України. Упродовж 2025 року ці резерви зросли на 30,8%, що свідчить про можливість НБУ підтримувати курс національної валюти.
Економіст Олег Пендзин підкреслює, що варто розуміти: в Україні немає справжнього валютного ринку. Курс, який активно обговорюється, визначається виключно НБУ, який наразі є єдиним продажником валюти. В нормальних умовах ринок має формуватися через попит і пропозицію – валюту отримують на експортних ринках, а імпортери потребують її для закупівель.
Згідно з Пендзином, в контексті бойових дій, єдиним постачальником валюти є НБУ, оскільки обсяги експорту є невеликими й значна частина валютної виручки залишається за межами країни. Наразі приблизно 40% державного бюджету формується завдяки макрофінансовій допомозі в іноземній валюті, яку НБУ купує для подальшого поповнення резервів.
Причини вимог МВФ щодо девальвації гривні
За словами економіста, конвертація міжнародної допомоги в гривню відіграє ключову роль у збільшенні валютних резервів. Серед умов нової кредитної програми з МВФ є вимога про девальвацію гривні.
Експерт пояснює, що МВФ наполягає на послабленні курс гривні для зниження обсягу макрофінансової допомоги в умовах збереження соціальних виплат. Чим слабше гривня, тим більше гривневих ресурсів отримує Міністерство фінансів за ідентичний долар. Однак слід пам’ятати, що така політика також призводить до зростання інфляції, оскільки імпортні товари стають дорожчими. Отже, з одного боку є тиск МВФ на ослаблення гривні, а з іншого – усвідомлення, що це може призвести до інфляційних наслідків через залежність від імпорту.
Таким чином, завдання НБУ полягає в знаходженні балансу, щоб девальвація гривні сприяла наповненню бюджету без різкого зростання інфляції.
Прогноз щодо курсу гривні
У бюджеті на 2026 рік закладено середній курс грн/долар на рівні 45,7. Проте Пендзин сумнівається, що НБУ дозволить гривні суттєво знецінитися до цієї позначки.
Економіст вважає, що курс не опуститься до 44-45 грн за долар, оскільки це ускладнить контроль над інфляцією. Він прогнозує, що НБУ дозволить гривні дещо знецінитись, проте в лютому, коли почнуть надходити кошти з Європи, Нацбанк зможе стримувати курс долара. Пендзин вважає, що курс стабілізується в межах 42,5 грн, коливаючись навколо цієї позначки, а далі буде можливість робити прогнози, виходячи з врожаю.
